Credit Default Swap Un Introduction. Credit default swap CDS sono il tipo più diffuso di derivato di credito e di una potente forza nel mondo commercializza il primo contratto CDS è stato introdotto da JP Morgan nel 1997 e nel 2012, nonostante una reputazione negativa sulla scia di la crisi finanziaria del 2008 il valore del mercato è stata una stimata 24 8 miliardi di dollari, secondo il fx Plc nel marzo dello stesso anno, la Grecia ha affrontato il più grande default sovrano sui mercati internazionali hanno mai visto, con un conseguente CDS payout previsto di approximtely 2 6 miliardi ai titolari continuate a leggere per scoprire come i credit default swap funzionano e come gli investitori possono trarre profitto da them. How funzionano Un contratto CDS comporta il trasferimento del rischio di credito delle obbligazioni comunali obbligazioni dei mercati, titoli garantiti da ipoteca o titoli di debito societari tra due emergenti parti è simile all'assicurazione perché fornisce l'acquirente del contratto, che spesso possiede il credito sottostante, con protezione contro il default, un downgrade di rating o di un altro evento di credito negativo il venditore del contratto assume il rischio di credito che l'acquirente non lo fa desiderare di spalla in cambio di una tassa di protezione periodica simile a un premio assicurativo ed è obbligato a pagare solo se si verifica un evento di credito negativo e 'importante notare che il contratto CDS non è in realtà legato a un vincolo, ma invece le referenze per questo ragione, il legame coinvolto nella transazione viene chiamata l'obbligo di riferimento un contratto può fare riferimento a un singolo di credito, o multipli credits. As di cui sopra, l'acquirente di un CDS guadagnerà protezione o di conseguire un profitto, a seconda dello scopo della transazione, quando l'entità di riferimento l'emittente ha un evento di credito negativo Se si verifica un tale evento, il partito che ha venduto protezione del credito, e che ha assunto il rischio di credito, deve consegnare il valore del capitale e interessi che l'obbligazione di riferimento avrebbe pagato a l'acquirente della protezione Con le obbligazioni di riferimento continua ad avere un certo valore depresso residuale l'acquirente della protezione deve, a sua volta, di fornire sia il valore di cassa correnti dei prestiti di riferimento o le obbligazioni reali per il venditore di protezione, a seconda dei termini concordati al momento della comparsa di il contratto Se non c'è evento di credito, il venditore della protezione riceve il canone periodico da parte dell'acquirente, e profitti se il debito l'entità di riferimento s rimane buona attraverso la durata del contratto e nessuna vincita avviene Tuttavia, il venditore del contratto sta prendendo il rischio di grosse perdite se un evento di credito occurs. Hedging e la speculazione CDS hanno il seguente contratto due CDS uses. A può essere utilizzato come una politica di copertura o di assicurazione contro il default di un legame o un prestito un individuo o la società che è esposto a un sacco del rischio di credito in grado di spostare un po 'di quel rischio con l'acquisto di una protezione in un contratto CDS Questo può essere preferibile la vendita dello strumento a titolo definitivo se l'investitore vuole ridurre l'esposizione e non eliminarla, evitare di prendere un colpo d'imposta, o semplicemente eliminare l'esposizione per un determinato periodo di time. The secondo uso è per gli speculatori per le loro scommesse sulla qualità del credito di un particolare soggetto di riferimento con il valore del mercato dei CDS, più grandi delle obbligazioni e prestiti che i contratti di riferimento, è ovvio che la speculazione è cresciuta fino a essere la funzione più comune per un CDS contratto CDS rappresentano un modo molto efficace per prendere una vista sul credito di una entità di riferimento un investitore con un giudizio positivo sulla qualità del credito di una società può vendere protezione e raccogliere i pagamenti che vanno con piuttosto che spendere un sacco di soldi per caricare su obbligazioni della società s un investitore con una visione negativa della società s credito può acquistare una protezione per una relativamente piccola tassa periodica e riceverà una grande ricompensa in caso di insolvenza della società sulle sue obbligazioni o ha alcuni altri CDS evento di credito a può anche servire come un modo per accedere esposizioni scadenza che altrimenti non sarebbe disponibile, il rischio di credito accesso quando l'offerta di obbligazioni è limitata, o investire in crediti di stranieri senza risk. An valuta investitore può effettivamente replicare l'esposizione dei un vincolo o di un portafoglio di obbligazioni utilizzando CDS Questo può essere molto utile in una situazione in cui uno o più legami sono difficili da ottenere sul mercato aperto utilizzando un portafoglio di contratti CDS, un investitore può creare un portafoglio sintetico di obbligazioni che ha lo stesso credito esposizione e payoffs. Trading Mentre la maggior parte della discussione si è concentrata su possesso di un contratto CDS a scadenza, questi contratti sono regolarmente scambiati il valore di un contratto fluttua basa sulla aumentare o diminuire la probabilità che un soggetto di riferimento avrà un evento di credito maggiore probabilità di tale evento renderebbe il contratto del valore di più per l'acquirente di protezione, e vale meno per il venditore si verifica il contrario se la probabilità di un evento di credito diminuisce un trader nel mercato potrebbe ipotizzare che la qualità del credito di un'entità di riferimento si deteriora po 'di tempo in futuro e comprerà protezione per il brevissimo termine, nella speranza di trarre profitto dall'operazione un investitore può uscire da un contratto con la vendita di suo interesse ad un altro partito, compensando il contratto inserendo un altro contratto sul lato opposto con un'altra parte, o compensando i conti con la controparte originale perché i CDS sono negoziati over the counter OTC, comporta la conoscenza intricata di mercato e le attività sottostanti e sono valutate utilizzando programmi informatici del settore, che sono più adatti per istituzionale piuttosto che investors. Market vendita al dettaglio rischi il mercato dei CDS è OTC e non regolamentata, e i contratti spesso si scambiati così tanto che è difficile sapere chi sta a ciascuna estremità di una transazione Vi è la possibilità che l'acquirente di rischio potrebbe non avere la forza finanziaria per rispettare la disposizioni contrattuali s, il che rende difficile valorizzare i contratti la leva coinvolto in molte transazioni CDS, e la possibilità che una flessione diffusa nel mercato potrebbe causare massicci default e sfidare la capacità degli acquirenti di rischio di pagare i loro obblighi, aggiunge l'incertezza. la linea di fondo Nonostante queste preoccupazioni, i credit default swap hanno dimostrato di essere uno strumento di gestione del portafoglio e la speculazione utile, ed è probabile che rimarrà una parte importante e fondamentale dell'importo massimo markets. The finanziario di fondi degli Stati Uniti può prendere in prestito il tetto del debito è stato creato sotto il tasso di interesse di Bond Act. The secondo Liberty in cui un istituto di deposito presta fondi mantenuti presso la Federal Reserve ad un altro depositario institution.1 una misura statistica della dispersione dei rendimenti per un determinato titolo o di un indice di mercato volatilità può essere misurata. an agire il Congresso americano ha approvato nel 1933 la legge sulle banche, che proibiva alle banche commerciali di partecipare al libro paga investment. Nonfarm si riferisce a qualsiasi lavoro al di fuori delle aziende agricole, abitazioni private e il settore no-profit l'US Bureau of Labor. The sigla moneta o simbolo di valuta per l'INR rupia indiana, la valuta indiana la rupia è costituito da 1.Get positivo risultati con negative Trades. It Basis sembra sempre che ci sia un commercio del giorno che determinate condizioni di mercato, nuovi prodotti o problemi di liquidità di sicurezza può rendere particolarmente proficuo Il commercio base negativo ha sperimentato questo tipo di periodo di massimo splendore, in particolare per i commerci che coinvolgono singole emittenti societari In questo articolo discuteremo perché esistono queste opportunità e delineano un modo di base per eseguire una base trade. What negativo è Basis Basis ha significato tradizionalmente la differenza tra il prezzo in contanti posto di una merce, e il suo futuro s prezzo derivato Questo concetto può essere trasferito al mercato dei derivati del credito, in cui base rappresenta la differenza di spread tra swap CDS e titoli credit default per lo stesso emittente del debito e con simile se le scadenze non esattamente eguali nel mercato dei derivati di credito, base possono essere positivi o negativi una base negativo significa che i CDS spread è più piccolo del legame spread. When un commerciante a reddito fisso o gestore di portafoglio menzioni diffusione, che cosa sono esattamente riferiscono alla diffusione di cui stanno parlando è la differenza tra l'offerta e chiedere prezzo dei tesori della curva dei rendimenti del Tesoro sono generalmente considerati un bene privo di rischio per la parte obbligazionaria dell'equazione base CDS, questo si riferisce a diffusione nominale un legame s sopra simile termine tesorerie, o forse la Z-spread perché tassi di interesse e prezzi delle obbligazioni sono inversamente proporzionali, uno spread più ampio significa che la sicurezza è partecipanti reddito cheaper. Fixed riferiti alla quota CDS di un commercio basi negativo come sintetico perché i CDS sono derivati, e la componente obbligazionaria in contanti Così si potrebbe sentire un commerciante a reddito fisso menzionare la differenza di spread tra sintetici e altre disponibilità liquide obbligazioni quando stanno parlando base negativo opportunities. Executing una base commerciale negativo Per sfruttare al meglio la differenza di spread tra il mercato e il denaro mercato dei derivati, è necessario acquistare il bene a buon mercato e vendere il bene costoso, proprio come il vecchio adagio di comprare a poco, vendere alto se esiste una base negativo, significa che il legame di cassa è il bene a buon mercato e il credit default swap è il risorsa costosa ricordare dall'alto che l'attività economica ha una maggiore diffusione Si può pensare a questo come un CDS base spread. It legame diffondere equation. CDS si presume che nei pressi o scadenza delle obbligazioni, la base negativo finirà stretto dirigendosi verso la valore naturalistico zero Come base si restringe, il commercio base negativo diventerà più redditizio l'investitore può riacquistare il bene costoso ad un prezzo inferiore, e vendere l'attività a buon mercato ad un prezzo superiore, bloccando in un commercio profit. The di solito è fatto con legami che sono negoziazione alla pari o con uno sconto e un single-name CDS in contrapposizione ad un indice di CDS di un tenore pari alla scadenza dell'obbligazione del tenore di un CDS è simile alla scadenza il legame di cassa è stato acquistato, mentre allo stesso tempo i sintetici CDS single-name è in cortocircuito Per ulteriori informazioni su pari e sconti, leggere avanzata di Bond Concepts. When si breve un credit default swap, questo significa che avete comprato la protezione, molto simile a un premio assicurativo Anche se questo potrebbe sembrare controintuitivo, basta ricordare che protezione di acquisto significa avere il diritto di vendere l'obbligazione al valore nominale al venditore di protezione in caso di inadempimento o di un altro evento di credito negativo Quindi, l'acquisto di protezione è uguale a un breve continuare a leggere su corto circuito in vendita allo scoperto cosa è vendite allo scoperto e quando a breve una Stock. While la struttura di base del commercio base negativo è abbastanza semplice, le complicazioni sorgono quando si cerca di individuare la possibilità commercio più praticabile, quindi il monitoraggio che il commercio per l'occasione migliore per prendere profits. Market Condizioni creare opportunità ci sono condizioni del mercato-driven e fondamentali tecniche che creano opportunità di base negativi mestieri di base negativi si realizza basano su motivi tecnici in quanto si presume che il rapporto è temporanea e alla fine tornare a una base di zero. Many persone usano i prodotti di sintesi come parte di le loro strategie di copertura, che possono causare disparità di valutazione vs sul mercato a pronti sottostante, in particolare durante i periodi di stress di mercato in questi momenti i commercianti preferiscono il mercato sintetica perché è più liquido rispetto ai titolari di mercato di cassa di obbligazioni di cassa possono essere disposti o in grado di vendere il obbligazioni in loro possesso come parte delle loro strategie di investimento a lungo termine Pertanto, potrebbero guardare al mercato dei CDS per comprare la protezione su una società o di un emittente specifico piuttosto che semplicemente vendere le loro obbligazioni accentueranno questo effetto nel corso di una crisi dei mercati del credito e si può vedere perché esistono queste opportunità durante il mercato dislocations. Nothing dura per sempre dal dislocazioni di mercato o scricchiolii di credito creano le condizioni per un commercio basi negativo sia possibile, è molto importante per i titolari di questo commercio sia il monitoraggio del mercato in costante il commercio base negativo vinto t durare per sempre Una volta che le condizioni di mercato ritornano a norme storiche, diffonde anche tornare ai rendimenti normali e di liquidità al mercato cash, il commercio base negativo non sarà più attraente, ma come la storia ci ha insegnato, una possibilità di negoziazione è sempre dietro l'angolo esso non prende mai molto a lungo per i mercati per correggere le inefficienze, o per creare nuovi ones. The importo massimo di denaro degli Stati Uniti può prendere in prestito il tetto del debito è stato creato sotto il tasso di interesse di Bond Act. The secondo Liberty in cui un istituto di deposito presta fondi mantenuti presso la Federal Reserve ad un altro depositario institution.1 una misura statistica della dispersione dei rendimenti per un determinato titolo o di un indice di mercato volatilità può essere sia measured. An agire il Congresso degli Stati Uniti ha approvato nel 1933 la legge sulle banche, che proibiva alle banche commerciali di partecipare nel libro paga investment. Nonfarm si riferisce a qualsiasi lavoro al di fuori delle aziende agricole, abitazioni private e il settore no-profit l'US Bureau of Labor. The sigla valuta o simbolo di valuta per l'INR rupia indiana, la valuta indiana la rupia è composto da 1. CDS Credit default Swap Trading. One un'unica piattaforma per il commercio obbligazioni societarie a fianco indici CDS, CDS single-nomi, e l'attuazione options. CDS indice Trading. The di OTC riforme del mercato dei derivati, come la legge Dodd-Frank e mercati europei regolamento EMIR Infrastructure ha cambiato il modo credit default swap sono traded. MarketAxess ha sviluppato funzionalità di trading innovative e l'efficienza operativa di adattarsi a questa evoluzione del panorama del mercato e continuare a rafforzare lo scambio di credito experience. CDS Trading Execution. Our soluzione di vincita del premio derivati di credito offre una vasta scelta di protocolli come il nostro anonimo tutto-a-tutti i protocolli - il nostro limite centrale book CLOB per CDS SEF Indici e CD Single-nomi - perfettamente integrato nel nostro anonimo o diffusi Richiesta-per-citazione RFQ, Click-to-Trade CTT, e richiesta - per-Market RFM. CDS Indici SEF Indice Platform. CDS Options. Disclosed RFQ con delta. Disclosed RFQ senza delta. CDS Single-nomi. Che MarketAxess sta cercando di fare è introdurre il livello di trasparenza tutto sullo schermo, pulito, elettronica e trasparente, dice un nuovo York - hedge fund basato manager.- premi di rischio 2015, SEF dell'articolo dell'anno, gennaio 2015.CDS Insights e Reporting. MarketAxess BondTicker è strumento di informazione del settore s leader prezzo del titolo che gli investitori istituzionali e rivenditori l'accesso per l'analisi pre-e post-negoziazione completa e in tempo reale i dati BondTicker mercato del reddito fisso contiene dati di traccia FINRA, dati non TRACE-disseminata, Swap DTCC Data Repository SDR, ed europei i dati a reddito fisso da parte dei partecipanti Trax mercato possono cercare rapidamente CDS dati SDR, accanto data. Live dati intra-day mercato delle obbligazioni societarie per i CD e gli indici CDS index options. Summary di CDS segnalazione SDR s volumi di mercato infragiornaliero da parte lordi nozionali e commerciali count. CDS prezzo Data. Tuesday, 14 marzo, 2017.This tabella mostra, per il giorno sopra specificato, la diffusione di fine giornata o il prezzo, se del caso, per il rispettivo 5 anni tenore basa sul composito dei responsabili-contribuito mercato livelli previsti sul sistema commerciale MarketAxess per saperne di più su CDS in servizio su MarketAxess. Key Benefits. One piattaforma di e-trading singolo credito per eseguire contanti e prezzi derivativespetitive mediante un'ampia esecuzione di trading tecnologia choices. Patented RFQ adottati per tutti i nostri prodotti , contanti e derivatives. In 2005 MarketAxess è stata la prima piattaforma per offrire il commercio elettronico di indici CDS Oggi, MarketAxess continua a innovare con efficiente esecuzione di trading e funzionalità uniche migliorare la nostra esperienza clienti di trading. 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